本周全國(guó)鋁合金護(hù)欄社會(huì)庫存繼續(xù)下行，但降幅低于市場(chǎng)預(yù)期。究其原因，一方面是產(chǎn)量有所回升，電爐鋼復(fù)產(chǎn)加快；另一方面則是需求表現(xiàn)欠佳，不同區(qū)域呈現(xiàn)差異化。由此判斷，去庫存過程仍將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，會(huì)對(duì)鋼價(jià)形成一定壓制。

海外疫情普遍在3月份開始并逐漸加劇，預(yù)計(jì)停產(chǎn)、減產(chǎn)在隨后得到體現(xiàn)。疫情對(duì)消費(fèi)的影響將逐漸傳導(dǎo)至上游行業(yè)，這個(gè)是最致命的，將使海外鋼廠加速減產(chǎn)，且預(yù)計(jì)減產(chǎn)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

當(dāng)前社會(huì)庫存整體偏高，商家出貨壓力增大，周邊鋼廠跟漲殺跌，在資本市場(chǎng)的引導(dǎo)下，市場(chǎng)情緒頻繁變化。隨著需求已經(jīng)恢復(fù)常態(tài)，庫存下降不會(huì)變得順暢，筆者以為，本周鋼價(jià)下跌，既是受到期貨市場(chǎng)的打壓，更是對(duì)銷量增長(zhǎng)放緩的反應(yīng)。

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